Atención ahorristas: dos carteras para dos diferentes inversores
La pregunta de los inversores es simple de plantearse, pero quizás no tanto de responder. ¿Dónde invertir el dinero?
Luego de un segundo mes de intensidad para los activos financieros, marzo arrancó con inversores atentos. Con cierta cautela, pero de fondo cierto optimismo.
En lo internacional, entre otros temas, el camino a las elecciones presidenciales en Estados Unidos marcarán gran parte del ritmo (y volatilidad) de Wall Street. Pero este camino es largo, en particular, cuando a nivel local se esperan de corto plazo algunas importantes definiciones.
En lo político, por ejemplo, se estará sobre el devenir del Pacto de Mayo. Un Pacto que dio oxígeno a las tensiones crecientes, y que en principio fue visto como un llamado del Ejecutivo a cooperar con las provincias. Ahora bien, ¿habrá acuerdo? ¿Aceptarán los gobernadores el rumbo propuesto por el oficialismo? Por el momento, el mercado se mantiene expectante, pero cualquier señal afirmativa podría derivar en un rally tanto del equity como de soberanos y provinciales.
Por otra parte, en lo económico, la inflación está siendo más baja de lo previsto y hubo un resultado fiscal mejor al esperado en enero. Esto sumado a, buenas expectativas para la cosecha (tras las lluvias) y la acumulación de reservas -en conjunto a un clima ameno externo- permiten no sólo sostener a los activos, sino comenzar este mes con cierta tónica optimista.
Por ende, la pregunta de los inversores es simple de plantearse, pero quizás no tanto de responder.
Ahorristas: dos carteras distintas, para dos perfiles de inversores diferentes
Si hablamos de un inversor conservador, y de una cartera con exposición local, sugerimos un 50% en Obligaciones Negociables (Ons) en USD. ¿Cuáles? Acá creemos que hay opciones interesantes en algunos créditos como YPF 2033, Genneia 2027, Telecom 2025, entre otros, con cupones de interés de entre 7/9,5% en dólares.
Por fuera de esto, mantenemos posición en bonos provinciales, aunque más conservadora que quizás meses previos (dado que no es novedad que las provincias hoy se mantienen aún en el medio de la tormenta). En este punto, miramos Mendoza, Córdoba y Neuquén como buenas alternativas. Por último, con participaciones menores diversificamos con títulos soberanos en USD y en pesos.
Febrero fue un buen mes para los primeros, y si bien hubo un tropezón legislativo, la mayoría de las noticias económicas fueron buenas para la deuda.
Ahora, si hablamos ya de una cartera más agresiva (es decir, para aquellos inversores que no le temen a la volatilidad), creemos interesante básicamente reducir la exposición a ONs y provincias para sumar más peso a los bonos en pesos, y a las acciones y CEDEARs. En consecuencia, el resultado es una cartera más expuesta a los pesos que la primera.
En cuanto a las acciones, puntualmente (y a pesar de un febrero complicado, pero creyendo en la potencialidad del Pacto de Mayo), nos mantenemos con cierto optimismo. Podríamos esperar un rebote del sector energético, y un mayor crecimiento de parte del sector financiero si las señales fiscales se mantienen positivas.
Pampa Energía, Central Puerto, BBAR, Grupo Financiera Galicia e YPF, son algunos de los papeles que monitoreamos.
A la vez, que respecto a CEDEARs y dentro de una economía norteamericana que se mantiene resiliente (y en expansión), nos mantenemos optimistas con el posicionamiento en el CEDEAR del ETFs del SPY y QQQ, entre otros.
Consejos para invertir
Pero más allá de estas recomendaciones específicas, siempre vale recordar algunos consejos a la hora de invertir.
Entre ellos, por ejemplo, conocer cuál es tu perfil de inversor; tener un objetivo -una condición básica en cualquier coyuntura que uno comience a invertir, pero en los tiempos actuales puede decirse que debe tener aún mayor fuerza-; y mantenerse informado y, de ser necesario, recurrir a un asesor financiero podrá marcar la diferencia en los próximos meses.
Fuente: Ámbito
